ବିଏସଇ ସେନସେକ୍ସ (BSE Sensex) ରେ ଜୁନ୍ ୨୦२୬ ରେ ଏକ ବଡ଼ ଓଲଟପାଲଟ ହେବାର ସମ୍ଭାବନା ରହିଛି। ଦୁର୍ବଳ ପ୍ରଦର୍ଶନ ଯୋଗୁଁ ଟାଟା ଗ୍ରୁପ୍ର କମ୍ପାନୀ ଟ୍ରେଣ୍ଟ୍ (Trent) ଇଣ୍ଡେକ୍ସରୁ ବାଦ୍ ପଡ଼ିପାରେ, ଯାହାଫଳରେ ୨୫.୭ କୋଟି ଡଲାରର ପାଣ୍ଠି ପ୍ରତ୍ୟାହାର (ନିକାଶି) ହେବାର ଆଶଙ୍କା ରହିଛି। ଅନ୍ୟପଟେ ଏହାର ସ୍ଥାନରେ ହିଣ୍ଡାଲକୋ ଇଣ୍ଡଷ୍ଟ୍ରିଜ୍ କିମ୍ବା ଶ୍ରୀରାମ ଫାଇନାନ୍ସର ଏଣ୍ଟ୍ରି ହୋଇପାରେ।

ଯଦି ଆପଣଙ୍କ ପୋର୍ଟଫୋଲିଓରେ ଟାଟା ଗ୍ରୁପ୍ର ରିଟେଲ୍ କମ୍ପାନୀ ଟ୍ରେଣ୍ଟ୍ (Trent) ର ସେୟାର ରହିଛି, ତେବେ ଆପଣଙ୍କୁ ନିଜର ନିବେଶ ରଣନୀତିର ପୁନଃ ସମୀକ୍ଷା କରିବାକୁ ପଡ଼ିପାରେ। ଦଲାଲ୍ ଷ୍ଟ୍ରିଟ୍ରେ ଏହି ଚର୍ଚ୍ଚା ଜୋର ଧରିଛି ଯେ ବିଏସଇ ସେନସେକ୍ସ ୩୦ (BSE Sensex 30) ଇଣ୍ଡେକ୍ସରେ ଶୀଘ୍ର ଏକ ବଡ଼ ପରିବର୍ତ୍ତନ ହେବାକୁ ଯାଉଛି। ଏହି ଅଦଳବଦଳରେ ଟ୍ରେଣ୍ଟ୍ ସେନସେକ୍ସରୁ ବାଦ୍ ପଡ଼ିବା ପ୍ରାୟ ନିଶ୍ଚିତ ମନେହେଉଛି। ସେହିପରି ତା’ ସ୍ଥାନ ନେବା ପାଇଁ ବଜାରର ଅନ୍ୟ ଦୁଇଟି ଶକ୍ତିଶାଳୀ ସେୟାର ସମ୍ପୂର୍ଣ୍ଣ ପ୍ରସ୍ତୁତ ହୋଇ ରହିଛନ୍ତି।

Trent ଉପରେ କାହିଁକି ମାଡ଼ିଆସୁଛି ବାଦ୍ ପଡ଼ିବାର ବିପଦ?

ବ୍ରୋକରେଜ୍ ଏବଂ ରିସର୍ଚ୍ଚ ଫର୍ମ 'ନୁଭାମା ଅଲଟରନେଟିଭ୍ ଏଣ୍ଡ କ୍ୱାଣ୍ଟିଟେଟିଭ୍ ରିସର୍ଚ୍ଚ'ର ରିପୋର୍ଟ ଅନୁଯାୟୀ, ଜୁନ୍ ୨୦୨୬ ରେ ହେବାକୁ ଥିବା ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ଅଦଳବଦଳରେ ଟ୍ରେଣ୍ଟକୁ ସେନସେକ୍ସରୁ ବାହାର କରାଯାଇପାରେ। ଏହା ପଛର ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ କାରଣ ହେଉଛି କମ୍ପାନୀ ସେୟାରର ସମ୍ପ୍ରତି ଖରାପ ପ୍ରଦର୍ଶନ। ଗତ କିଛି ସମୟ ହେବ ଏହି ଷ୍ଟକରେ କ୍ରମାଗତ ଚାପ ଦେଖିବାକୁ ମିଳିଛି, ଯାହାଫଳରେ ଏହାର ଫ୍ରୀ-ଫ୍ଲୋଟ୍ ମାର୍କେଟ୍ କ୍ୟାପ୍ (Free-float Market Cap) ରେ ବଡ଼ ହ୍ରାସ ରେକର୍ଡ କରାଯାଇଛି।

ଏକ ସମୟ ଥିଲା ଯେତେବେଳେ ଅକ୍ଟୋବର ୨୦୨୪ ରେ ଏହି ସେୟାର ₹୮,୩४୫ ର ନିଜର ସର୍ବକାଳୀନ ରେକର୍ଡ ଉଚ୍ଚ ସ୍ତରରେ କାରବାର କରୁଥିଲା। କିନ୍ତୁ ତା’ ପରଠାରୁ ଏଥିରେ ୫୦ ପ୍ରତିଶତରୁ ଅଧିକ ଭୟଙ୍କର ହ୍ରାସ ଘଟିଛି। ଏହି ବିକ୍ରି ଚାପ ଯୋଗୁଁ କମ୍ପାନୀର ମାର୍କେଟ୍ କ୍ୟାପ୍ ଯାହା କେବେ ₹୨ ଲକ୍ଷ କୋଟିରୁ ଅଧିକ ଥିଲା, ତାହା ଏବେ ସଙ୍କୁଚିତ ହୋଇ ମାତ୍ର ₹୧.୪ ଲକ୍ଷ କୋଟିରେ ପହଞ୍ଚିଛି। ନୁଭାମାଙ୍କ ଆକଳନ ଅନୁଯାୟୀ, ଯଦି ଟ୍ରେଣ୍ଟ୍ ସେନସେକ୍ସରୁ ବାହାର ହୁଏ, ତେବେ ଇଣ୍ଡେକ୍ସ ଫଣ୍ଡଗୁଡ଼ିକରୁ ପ୍ରାୟ ୨୫.୭ କୋଟି ଡଲାର (ପାସିଭ୍ ଆଉଟ୍ଫ୍ଲୋ) ର ଏକ ବଡ଼ ପାଣ୍ଠି ପ୍ରତ୍ୟାହାର ହୋଇପାରେ। ସ୍ୱାଭାବିକ ଭାବେ ଏହି ପ୍ରତ୍ୟାହାର ଯୋଗୁଁ ସେୟାର ମୂଲ୍ୟ ଉପରେ ଆହୁରି ଚାପ ବଢ଼ିପାରେ।

କେଉଁ କମ୍ପାନୀଗୁଡ଼ିକର ଖୋଲିବ ଭାଗ୍ୟ?

ଏବେ ସବୁଠାରୁ ବଡ଼ ପ୍ରଶ୍ନ ହେଉଛି ସେନସେକ୍ସର ଏହି ପ୍ରତିଷ୍ଠିତ ଇଣ୍ଡେକ୍ସରେ ଟ୍ରେଣ୍ଟର ଖାଲି ଆସନ କାହାକୁ ମିଳିବ? ଏହି ଦୌଡ଼ରେ ଦୁଇଟି ନାମ ସବୁଠାରୁ ଆଗରେ ରହିଛି— ଆଦିତ୍ୟ ବିର୍ଲା ଗ୍ରୁପ୍ର କମ୍ପାନୀ ହିଣ୍ଡାଲକୋ ଇଣ୍ଡଷ୍ଟ୍ରିଜ୍ (Hindalco Industries) କିମ୍ବା ଶ୍ରୀରାମ ଫାଇନାନ୍ସ (Shriram Finance)। ନୁଭାମା ରିପୋର୍ଟ ଦର୍ଶାଇଛି ଯେ ଯଦି କେବଳ ଫ୍ରୀ-ଫ୍ଲୋଟ୍ ମାର୍କେଟ୍ କ୍ୟାପ୍କୁ ଆଧାର କରାଯାଏ, ତେବେ ଶ୍ରୀରାମ ଫାଇନାନ୍ସ ଏହି ଦୌଡ଼ରେ ଆଗରେ ଅଛି। କିନ୍ତୁ, ଇଣ୍ଡେକ୍ସ କମିଟି ସର୍ବଦା ଏଭଳି ସେୟାରକୁ ପ୍ରାଥମିକତା ଦେଇଥାଏ ଯାହା ବିଭିନ୍ନ ସେକ୍ଟରର ସଠିକ୍ ଏବଂ ବ୍ୟାପକ ପ୍ରତିନିଧିତ୍ୱ (Broader Sectoral Representation) କରୁଥିବ।

ଏହି ନିୟମ ଯୋଗୁଁ ହିଣ୍ଡାଲକୋର ସେନସେକ୍ସରେ ପ୍ରବେଶ କରିବାର ସମ୍ଭାବନା ଅଧିକ ମଜବୁତ ମନେହେଉଛି। ଯଦି ହିଣ୍ଡାଲକୋକୁ ଇଣ୍ଡେକ୍ସରେ ସ୍ଥାନ ମିଳେ, ତେବେ ପାସିଭ୍ ଫଣ୍ଡ ଜରିଆରେ ଏଥିରେ ପ୍ରାୟ ୩୬.୬ କୋଟି ଡଲାରର ନୂତନ ନିବେଶ (ପାସିଭ୍ ଇନ୍ଫ୍ଲୋ) ଆସିପାରେ। ଅନ୍ୟପଟେ, ଯଦି ବାଜି ଶ୍ରୀରାମ ଫାଇନାନ୍ସ ହାତକୁ ଯାଏ, ତେବେ ଏହି ନିବେଶ ସଂଖ୍ୟା ୪୪.୫ କୋଟି ଡଲାରରେ ପହଞ୍ଚିପାରେ। ଇଣ୍ଡେକ୍ସରେ ସାମିଲ ହେବାର ଅର୍ଥ ହେଉଛି ଏହି ସେୟାରଗୁଡ଼ିକରେ ସଂସ୍ଥାଗତ ନିବେଶକ (Institutional Investors) ଙ୍କ କ୍ରୟ ପ୍ରକ୍ରିୟା ଦ୍ରୁତ ଗତିରେ ବୃଦ୍ଧି ପାଇବ।

ଗୋଟିଏ ବର୍ଷରେ ଏହି ସେୟାରଗୁଡ଼ିକର କେମିତି ଥିଲା ଗତିବିଧି?

ଏହି ସମସ୍ତ ଘଟଣାବଳୀ ମଧ୍ୟରେ, ନିବେଶକମାନଙ୍କ ପାଇଁ ଏହି ତିନୋଟି ସେୟାରର ସମ୍ପ୍ରତି ଗତିବିଧିକୁ ବୁଝିବା ଅତ୍ୟନ୍ତ ଜରୁରୀ ଅଟେ।

• Trent: ୩୦ ଜୁନ୍ ୨୦୨୫ ରେ ଏହି ସେୟାର ₹୬,୨୫୯.०० ର ଏକ ଚମତ୍କାର ସ୍ତରରେ ଥିଲା, କିନ୍ତୁ ବଜାରର ମାଡ଼ ଯୋଗୁଁ ଏହା ୯ ମାସ ମଧ୍ୟରେ ୪୭.୬୬ ପ୍ରତିଶତ ତଳକୁ ଖସିଗଲା। ଫଳସ୍ୱରୂପ, ୩୦ ମାର୍ଚ୍ଚ ୨୦ Meny ରେ ଏହି ସେୟାର ₹୩,୨୭୬.୧୦ ର ନିମ୍ନ ସ୍ତରକୁ ଚାଲିଆସିଲା।

• Shriram Finance: ଏହା ନିବେଶକମାନଙ୍କୁ ଭରପୂର ଲାଭ ଦେଇଛି। ଅଗଷ୍ଟ ୨୦२୫ ରେ ଯେଉଁ ସେୟାର ₹୫୬୬.୪୦ ର ନିମ୍ନ ସ୍ତରରେ କାରବାର କରୁଥିଲା, ତାହା ମାତ୍ର ୬ ମାସ ମଧ୍ୟରେ ୯୫.୨ ପ୍ରତିଶତର ଜବରଦସ୍ତ ଡେଇଁ ମାରିଥିଲା। ଏହି ଦ୍ରୁତ ଅଭିବୃଦ୍ଧି ବଳରେ ୨୬ ଫେବୃଆରୀ ୨୦୨୬ ରେ ସେୟାର ₹୧,୧୦୮.०० ର ଉଚ୍ଚ ସ୍ତରକୁ ଛୁଇଁଥିଲା।

• Hindalco: ଏହାର ଗତି ମଧ୍ୟ ବେଶ୍ ଚମତ୍କାର ରହିଛି। ଜୁନ୍ ୨୦୨୫ ରେ ଏହି ସେୟାର ₹୬୧୭.୯୦ ର ନିମ୍ନ ସ୍ତରରେ ସଂଘର୍ଷ କରୁଥିଲା। କିନ୍ତୁ ପରବର୍ତ୍ତୀ ୧୧ ମାସ ମଧ୍ୟରେ ଏଥିରେ ୭୮.୮୪ ପ୍ରତିଶତର ଚମତ୍କାର ସୁଧାର ଦେଖିବାକୁ ମିଳିଥିଲା ଏବଂ ଏହା ₹୧,୧୦୫.୦୫ ର ଦୃଢ଼ ସ୍ତରରେ ପହଞ୍ଚିଥିଲା।